贝康医疗通过上市聆讯，有望成为港交所NGS基因检测第一股

2021年1月18日,贝康医疗已通过上市聆讯，计划集资总额最高为2.5亿美元(约19.5亿港元)。据招股书显示，贝康医疗是中国辅助生殖基因检测解决方案的独角兽公司，也是中国唯一一家拥有覆盖全生殖周期的高通量基因测序(NGS)产品线的公司。

贝康医疗的PGT-A试剂盒可以在胚胎植入前筛查胚胎是否发育正常(一种经常与试管婴儿植入失败相关的染色体疾病)，这是第一款也是唯一一款获得国家药监局批准的高通量基因测序试剂盒，标志着中国PGT三代试管婴儿“有证”产业化基因检测市场的诞生。另外，贝康医疗正在注册PGT-M和PGT-SR试剂盒，预计分别将于2022年和2024年获得国家药监局的注册证。届时，两款产品将与PGT-A试剂盒一道，构成一个全面覆盖三代试管基因检测需求的试剂盒系列。这些产品均基于最新的高通量基因测序技术，将进一步巩固贝康医疗在三代试管婴儿基因检测市场中的唯一龙头地位。

根据卫健委统计，2019年，中国每6对夫妇就有1对面临生育困难，辅助生殖总周期数(80万周期)超过美国的一倍多，无疑是目前全球最大的辅助生殖市场。但中国试管婴儿平均妊娠成功率不足50%，平均流产率达到了33%，一般不孕不育夫妇需要经历2.5次失败、2年的反复种植才能成功生育一个孩子。临床最大的痛点在于只能通过“形态”来判定胚胎好坏，在胚胎植入人体前无法精准确认胚胎是否健康正常。

贝康医疗研发的基因检测产品就是为解决这个临床痛点而生，通过对每一个胚胎进行全基因水平的精准筛查，真正帮助患者“能生”、“优生”一个健康的孩子。经过4年全球最大规模的临床试验检验，该产品能将试管婴儿成功率提高至72%，流产率降低到6.9%，具有非常显著的临床意义和价值，不仅填补了中国在三代试管婴儿基因检测技术方面的空白，更开创了辅助生殖基因检测的全新赛道。

在生育健康领域，PGT产品注册证是继NIPT注册证之后第二张NGS基因检测技术的“大”证。从事NGS基因检测技术的上市公司如华大基因、贝瑞和康等，早期成功借助NIPT产业带来的利好进入快速发展期，华大基因上市后估值高达1000亿，贝瑞和康借壳上市后估值也达100亿。此外，作为“辅助生殖第一股”在香港挂牌上市的锦欣生殖医疗，随全球发售完成后，公司辅助生殖业务发展良好，总市值达到330亿，也掀起了港交所对于辅助生殖这一热点的关注。贝康医疗有望成为港交所第一支NGS基因检测股，该公司也由此受到了投资人的热捧。

贝康医疗于上市前曾进行4轮融资，于去年7月份通过D轮融资，引入高瓴资本和OrbiMed入股，目前高瓴持有该公司6.82%的股份。本次IPO中信里昂为其独家保荐人，毕马威为其审计师，天元、盛德分别为其公司中国律师、公司香港律师，通商、瑞生分别为其券商中国律师、券商香港律师，弗若斯特沙利文为其行业顾问。