“荣正咨询”匠心发布《中国企业家价值报告（2021）》

2021年5月28日，上海荣正投资咨询股份有限公司于北京金融街威斯汀大酒店发布《中国企业家价值报告(2021)》(又名“中国上市公司高管薪酬及公众公司股权激励状况综合研究报告”)，俗称“白皮书”。

报告据2021年4月30日以前公开披露的上市公司年报信息，剔除单独发行B股的上市公司、暂停上市的公司，以及2021年1月1日以后上市的公司，最终4133家上市公司作为研究样本，揭晓了2020年上市公司高管身价排行榜，并对A股上市公司股权激励及员工持股状况进行梳理分析。另外，报告围绕公司治理、中长期激励、国企改革等内容，结合市场动态提供原创的专题研究和案例分析，分享“荣正咨询”专业经验和理念，帮助大家了解政策和实践的最前沿信息，为自身公司建立中长期激励机制、改善公司治理水平提供实战参考。例如，今年白皮书分享了事业合伙人机制及拟注册制上市企业股权激励模式研究，对股权激励方案的自主定价、考核指标设置、税收进行了深度剖析，并详细介绍了 “新产业”、“宝信软件”、“恒瑞医药”、“用友网络” “芯原股份”以及“天准科技”的激励实践。

二十二年匠心研究 二十二年持之以恒

“荣正咨询”成立于1998年，是一家以国际规范投资银行的理念与结构组建的股份化、知识型、并向合伙人制发展的智力密集型企业。二十三年来，公司秉承“专一、专注、专业”的理念，立足资本市场，为客户提供专业化咨询服务，成为投资银行精品店。

成立之初，“荣正咨询”主要致力于公司MBO(Management Buy- Outs)项目咨询。伴随着股权激励相关监管政策的出台，以及相关激励模式的不断摸索、创新到日渐成熟，“荣正咨询”见证了股权激励在我国由陌生到逐渐成为常态的过程。

今年是“荣正咨询”连续第二十二年发布这项独具特色的研究成果，荣正始终坚持专注、聚焦上市公司高管薪酬并以此辐射至非上市公司的治理及中国资本市场运作的规范化进程。历经理论与实践的反复检验，本报告已经成为业内的权威报告，也成为了监管部制定政策的参考和依据。

股权激励常态化 成为上市公司“必备利器”

自证监会2005年12月31日发布《上市公司股权激励管理办法(试行)》以来，A股市场经历了创业板开板、IPO停摆与重启、“股灾”等重大事件，2016年8月13日，《上市公司股权激励管理办法》正式实施。从证监会发布上市公司股权激励管理办法至今，A股上市公司股权激励逐步从一个新生事物发展成为当前被广大投资者所熟知的约束与激励并重的“金手铐”。

2020年股权激励市场呈现出“总量超预期、多期常态化”两大显著特点。2020年全年A股股权激励计划总体公告个数高达448家，较2019年大幅增长，总公告数量较2019年增加30.82%，其中首期公告数量为254个，较2019年增加34.83%，多期公告数量为208个，较2019年增加30.82%。

2020年初疫情的爆发和由此造成的宏观经济形势严峻并未影响A股市场股权激励的热度，2020年A股股权激励公告数量大幅增加，远超预期。一方面，中国在快速高效地控制疫情之后，在全球范围内率先实现经济的复苏，并带动了后疫情时代企业凝心聚力的发展诉求;另一方面，新证券法的实施以及由科创板扩围至创业板的注册制改革带来上市公司家数提升，也起到了非常重要的作用——2020年IPO提速明显，全年IPO数量累计达到396家，其中核准制下188家，注册制下208家，较2019年的203家增加95.07%。

股权激励多期公告常态化。多期股权激励计划公告占比大幅提高是今年股权激励市场中的又一大亮点——从2018年的38.39%提高到2020年的46.43%，一定程度上说明股权激励已然进入了“常态化”时代，成为上市公司改善公司治理、提高治理能力的有效手段。

上市公司高管最高年薪水平增长幅度放缓

首先，从上市公司高管年薪水平来看，在可统计的4119家上市公司中，2020年上市公司高管年薪排名前10的公司为“君实生物”、“安迪苏”、“中芯国际”、“金科股份”、“迈瑞医疗”、“鹏鼎控股”、“华夏幸福”、“伊利股份”、“三一重工”、“药明康德”。2020年，“君实生物”非执行董事武海以3543万元年薪领跑上市公司高管年薪排行榜。“安迪苏”的副董事长、总经理Jean Marc Dublanc、“中芯国际”的执行董事梁孟松、“金科股份”的原总裁喻林强、“迈瑞医疗”的董事长李西廷分列2-5位。

2019年，君实生物-U高管(含离任)合计在公司领取薪酬总额为4056.43万元。2020年君实生物-U的年报显示，当年32位高管(含离任)合计在公司领取薪酬总额为11554.70万元，高管人数较2019年增加了不到三分之一，高管薪酬总额却增加了近2倍。一方面，2020年“十四五”规划提出双循环发展格局、创新驱动高质量发展的理念，为未来中国的发展定下主基调。生物医药产业作为国家安全和自主创新战略发展领域的重点之一，迎来了前所未有的机遇期。另一方面，2020年君实生物-U成功登陆科创板，资本运作能力增强，产能进一步提升。这成为君实生物-U2020年度业绩大幅改善的重要原因，也成为君实生物-U高管2020年度薪酬逆势飙升的原因。

相较于2019年度11.98%的增幅，2020年的增幅下降至6.20%。2020年全国GDP增长幅度2.3%(2019年GDP增长6.1%)，上市公司高管年薪水平整体增长水平同样呈现放缓态势。2020年受新冠疫情的影响，世界经济受到了影响，我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，率先控制疫情，率先复工复产，率先实现经济增长由负转正。当前我国经济发展聚焦稳增长、高质量;聚焦供给侧结构改革，优化结构调整新机制。在当下国民经济缓中趋稳，稳中向好的大环境下，上市公司必须提高企业生产经营的质量与素质，追求更科学、更有效的管理水平。因此，上市公司高管年薪增长水平放缓与经济增长趋势态势相符。

其次，2020年，超过五成A股公司市值较去年有大幅增长。在3736家(不含2020年新上市公司396家)A股上市公司中，有2011家公司的市值出现不同程度的增长。在市值增长的A股上市公司中，705家公司市值增幅超过50%。因此，上市公司高管持股市值均值较上年出现较大程度的增长。

再次，从行业角度来看，金融业各岗位薪酬平均值依然稳坐头把交椅。紧随其后的为房地产业、卫生和社会工作行业。虽在新冠疫情的强压下，2020年房产行业依旧稳如泰山。房地产投资回暖，商品房销售面积小幅增长，国家统计局发布数据显示，2020年，全国商品房销售面积176086万平方米，比上年增长2.6%;全国房地产开发投资141443亿元，比上年增长7.0%。2020年由于新冠疫情影响，卫生和社会工作行业爆发式增长。本次新冠疫情对全球宏观经济及各大行业均产生了较大的冲击，卫生和社会工作行业作为抗疫主力，面临疫情挑战的同时也收获了前所未有的关注，卫生和社会工作行业承担主要的抗疫任务，抗疫相关领域的需求爆发式增长。

从所有制角度来看，受国企限薪令的影响，地方国企高管薪酬已和民营上市公司高管薪酬基本持平，地方国企的董事长和总经理的平均年薪与民营上市公司相比基本持平，董秘、财务总监和副总经理的平均年薪略高于民营上市公司。对比上市公司高管薪酬占比平均值，国有企业上市公司高管薪酬占比平均值低于民营上市公司。

从上市板块角度来看， 科创板、主板与创业板的高管各类岗位薪酬平均值呈现了由高到低的排序。2019年7月，科创板开锣鸣市，2020年是科创板飞速发展的一年，科创板实现了资本市场和科技创新更加深度的融合。作为以科技创新型企业居多的科创板，吸引了大量高薪高科技人才，人力资源资本化程度更高。除科创板外，各级高管薪酬均值比较下，主板均高于创业板。这侧面反映了高管薪酬与公司规模大小具有正相关的关系，随着公司规模减小，高管薪酬也相应递减。

从持股市值上看，科创板、创业板董事长以及各高层持股市值远高于主板。这是因为在科创板和创业板中新兴行业、创新型企业较多，其人力资本的重要性高于传统行业，而持有股票是人力资本重要性的真正体现。

综上，上市公司高管薪酬与持股市值的变化反映了上市公司高管价值发展趋势，市场已验证“以股份形式体现的薪酬正逐步成为上市公司高管全面薪酬体系中最核心的部分”。 2020年全年共440家上市公司共计公告448个股权激励计划，可见，上市公司越来越能灵活使用股权这一工具来完善优化上市公司治理结构，从一定程度上标志着中国资本市场的日趋成熟，也意味着上市公司治理结构的日益完善。

2020年A股股权激励公告数量远超预期

从2020年A股市场整体公告数量来看，2020年度市场公告的股权激励计划数量较2019年大幅增长。2020年全年，全国共公告了448个股权激励计划，同比增长32.94%，平均每月推出38个股权激励计划。2020年股权激励公告数量较2017年、2018年再创新高，虽然2020年国内经济经历了疫情的负面影响，但随着注册制的推进、国内经济的复苏，股权激励市场的公告情况较之去年取得了巨大的增长。从2006年至今，股权激励广度由2006年的2.81%提高至43.93%，股权激励深度提高至1.53。

从A股各板块角度来看，创业板超越主板成为股权激励计划公告数量最多的板块，达到154个，占总公告数量的34.38%;沪主板股权激励计划公告数量为121个，占总公告数量的27.01%;中小板股权激励计划公告数量为100个，占总公告数量的22.32%;科创板2020年公告了62个股权激励计划，占总公告数量的13.84%;深主板股权激励公告数量为11个，占总公告数量的2.46%。各板块上市公司都将股权激励作为人力资本体系建设的重要一环，如何激励与稳定公司核心团队对于上市公司的发展至关重要。股权激励将为各板块，特别是高科技人才聚集、具有高成长性需求的公司发挥不可估量的作用。

从地区分布来看，沿海开放城市、华东及华南地区实施股权激励计划的数量要远大于西南和东北部地区。广东省在2020年上市公司公告股权激励计划数量最多，达93个计划，占比20.76%;江苏省、浙江省、北京市、上海市紧随其后。

从2020年A股上市公司公告股权激励计划数量最多的行业依然是制造业，达318个计划，占比70.98%;信息传输、软件和信息技术服务业仅次于制造业，公告59个计划，占比13.17%;其次是批发和零售业，公告15个计划，占比3.35%。

在2020年度A股市场股权激励计划激励工具选择上，由于第二类限制性股票适用的板块的限制，上市公司依然普遍倾向于采用第一类限制性股票作为激励工具。在公告的448个股权激励计划中，有207个计划选择第一类限制性股票作为激励工具，占比达到46.21%;109个计划选择第二类限制行股票作为激励工具，占比达到24.33%;72个计划选择股票期权作为激励工具，占比16.07%;46个计划选择股票期权与第一类限制性股票的复合工具，占比10.27%;13个计划选择第一类限制性股票与第二类限制性股票的复合工具，占比2.90%。

股权激励助力国企“混改”不断深入

2020年是不平凡的一年，新冠疫情突如其来，世界经济受到严重影响，而A股国有控股上市公司(以下简称：国企)股权激励公告量再创新高，达到了65例，同比增长约23%，显示了伴随《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》(以下简称：《工作指引》)等中长期激励指导政策的推出与完善，作为一种现代化管理手段，股权激励开始稳步扎根于国企治理体系。

股权激励日益“常态化”，成为企业吸引和留住人才的“必备利器”，对国企来说也不例外。相信随着国企“混改”的不断深入，相关监管和法律法规的逐步完善，未来将会有越来越多的国企推出激励计划，企业将与员工打造利益共同体。

2020年国企公告股权激励的数量为65例，国资央企与地方国企公告数量分别为30例和35例，占比分别为46%和54%;2020年首期公告股权激励的数量为52例，同比增长10.64%;二期数量11例，同比增长120%;三期、四期各1例。

以2020年4月30日即上一年度年报最晚披露时间为分水岭，4月30日前公告13例，占比20%;5-12月合计公告52例，占比80%。

行业分布方面，制造业公告家数占比最高，占比近50%;批发和零售业其次，占比15%;信息业排名第三，占比14%。该数据显示，案例所属行业分布基本符合我国经济结构现实，即第二产业占比依然维持在一个较高的水平，也基本符合国有资本当前产业布局基本面，即第三产业在国有资本布局结构中有待提升。

从激励工具选择上，国有控股上市公司在激励工具选择上，限制性股票依然是主流的激励工具。

2020年广义股权激励广度与深度持续增加

结合市场实践，“荣正咨询”将A股上市公司股权激励区分为“狭义股权激励”与“广义股权激励”。“狭义股权激励”是指根据《上市公司股权激励管理办法》采用“股票期权”、“限制性股票”激励工具进行的股权激励模式。“广义股权激励”则包含了“狭义股权激励”以及根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》实施的但具备激励属性的“员工持股计划”(以下简称“激励型员工持股)。激励型员工持股计划可以从两个方面得到体现：(1)资金来源方面：公司专门设立奖励基金，员工无需出资或部分出资，然后通过该部分资金购入公司股票，进行中长期绑定，形成管理层、公司与股东的利益共同体。(2)授予价格：员工以低于回购均价或市场价格参与员工持股计划，员工持股生效日公允价值即与受让价格产生差额收益，员工无需出资或折价出资，与公司形成中长期绑定。

从2006年至今，广义股权激励广度与深度持续增加，广度由2006年的2.81%提高至47.45%，广义股权激励深度提高至1.67。2020年狭义股权激励与广义股权激励的市场广度基本相同，自2014年市场开始员工持股的时间以来，广义股权激励市场广度始终比狭义股权激励市场广度高1%-2%;2020年狭义股权激励市场深度为1.53，较广义股权激励市场深度低0.14。

广义股权激励在2020年的公告数量再创新高，表现出“总量超预期、多期常态化”两大显著特点。2020年全年A股广义股权激励计划总公告数为561个，较2019年增长36.83%——其中首期公告数量为295个，较2019年增长34.83%;多期公告数量为266个，较2019年增加34.70%。2020年全年，全国共公告了561个广义股权激励计划，平均每月推出47个广义股权激励计划。2020年广义股权激励公告数量较2017年、2018年再创新高。

从A股各板块角度来看，我们统计了2006年至2020年各年度推行过广义股权激励的上市公司在整体市场中的覆盖率，其中创业板覆盖率达到64.91%——即创业板超过一半的上市公司已推行过至少一期广义股权激励计划。科创类企业因高度依赖核心技术和研发创新，在上市的短时间内选择进行股权激励的企业达到了科创板总企业数的31.16%。

从2020年各板块覆盖情况来看，创业板超越主板成为股权激励计划公告数量最多的板块，达到191个，占总公告数量的34.22%;沪主板股权激励计划公告数量为134个，占总公告数量的23.89%。各板块上市公司都将股权激励作为人力资本体系建设的重要一环，股权激励将为各板块，特别是高科技人才聚集、具有高成长性需求的公司发挥不可估量的作用。

从上市公司不同所有制的角度来看，2020年，民营上市公司共公告广义股权激励计划483个，占比86.10%，几乎占据整个A股市场;而国有控股上市公司公告70个，占比为12.48%。从地区分布来看，沿海开放城市、华东及华南地区实施股权激励计划的数量要远大于西南和东北部地区。广东省在2020年上市公司公告广义股权激励计划数量最多，达111个计划，占比19.79%。

从A股上市公司广义股权激励计划定人的角度来看，2020年度激励对象人数占上市公司总人数的比重平均在10.82%，与往年相比基本持平，略有降低。从广义股权激励计划定量的角度看，2020年授予权益数量占激励计划公告时总股本的比重平均1.98%，相比于近十年的历史平均数据都有所下降。

随着股权激励的整体发展，越来越多的上市公司逐步认识到制定长期激励机制的必要性。在推出首期广义股权激励计划之后，更多的公司逐步推行多期激励计划。截止2020年12月31日，A股市场共有697家上市公司公告了第二期广义股权激励计划;246家上市公司公告了第三期广义股权激励计划;83家上市公司公告了第四期广义股权激励计划;28家上市公司公告了第五期广义股权激励计划;8家上市公司公告了第六期广义股权激励计划;5家上市公司公告了第七期广义股权激励计划，2家上市公司公告了第八期广义股权激励计划，多期广义股权激励计划已成为常态。

2020年科创板上市公司股权激励整体情况

2019年7月22日至2020年12月31日期间，在科创板215家上市公司中，共有67家上市公司公告了70期股权激励计划，其中“乐鑫科技”、“晶丰明源”、“航天宏图”各公告了两期股权激励计划。

对比A股其他板块，科创板开板一年多股权激励广度就已超过深市主板过去15年的激励广度，并接近沪市主板的股权激励广度。2006年1月1日至2020年12月31日期间， A股市场实施过一次以上股权激励的上市公司1819家，占比43%，共推出2782期股权激励计划，平均每家上市公司推出1.5次股权激励计划。从具体板块来看，推出股权激励的公司中，沪主板、科创板、深主板、中小企业板、创业板在各对应板块的覆盖率分别为33.73%、31.16%、28.54%、53.77% 、62%。科创板开板一年多以来，以科创板企业实施股权激励的迅猛态势，可以预见，在不远的未来，科创板股权激励广度也将迅速超过沪主板，向中小企业板和创业板的股权激励广度看齐。

从披露时点来看，披露股权激励方案的67家科创板公司中，有56家科创板公司在上市一年内便公告了股权激励方案，其中最短的时间是上市后23天即公告了方案。多数公司披露股权激励方案集中在两个时间点：上市一个月至四个月期间内和上市6个月至1年期间内，在科创板已公告的70个股权激励方案中，各有24家公司选择在这两个时间段内公告股权励方案，另有7家公司在上市4个月至6个月期间披露股权激励计划。科创板公司在上市后披露股权激励计划的速度，一定程度上也显示出了企业对人才、尤其是核心人才的重视。

从行业分布来看，在披露股权激励方案的公司中，行业大多集中于半导体行业等高新技术行业，半导体行业的覆盖率最高。不管是实施股权激励的广度，还是激励对象覆盖率，半导体行业均高于其他行业。主要原因在于，在科创板战略新兴行业中，半导体行业人力资本依赖度远高于其他行业，半导体企业国内外竞争对手的股权激励普及度也较高，因此对于半导体行业来说，股权激励是必需品。

从激励工具来看，截至2020年12月31日，67家上市公司公告的70个股权激励方案中，仅2家的2个方案采用了“第一类限制性股票+第二类限制性股票”的激励方式，其余65家的68个股权激励计划均采用了第二类限制性股票激励方式。这足以说明第二类限制性股票在科创板科技创新企业的广泛适用性。第二类限制性股票运作模式与国际市场的限制性股票单位Restricted Share Unit (RSU)类似，股票归属时员工才需要掏钱购股，且允许员工分批次进行出资，降低了员工的出资压力和风险，同时也可以避免出现因员工离职导致频繁回购的情况，提高了实操的便利性。对比股票期权，第二类限制性股票定价也更加灵活，增强了员工参与的积极性，也较好地契合了科创板上市公司的激励诉求。

从激励总量来看，截至2020年12月31日，在科创板公告的70个股权激励方案中，分别有34个、23个、5个股权激励方案的授予总量占总股本的比例在1%-2%区间内、1%及以下、2%-3%区间，分别占科创板公告方案总量的48.57%、32.86%和7.14%;股本授予总量占总股本的比例在3%-4%区间、大于4%的股权激励方案数量各有4个，其中芯海科技、铂力特、晶丰明源、君实生物4家公司的4个方案股本授予总量占总股本的比例分别为6.1%、5%、4.58%、4.09%。

科创板公告的70个激励方案的激励数量占总股本比重的平均值为1.06%，低于2020年A股全市场股权激励占总股本比重的平均值2.01%。这说明实施股权激励时，由于科创板企业所在行业人才更替的频率相对较快、对于关键性岗位要求更高，小步快跑的激励模式更为适合，多次少量授予也有利于控制股份支付对业绩的影响。

从激励对象来看，科创板70个已公告的股权激励方案激励对象占公司总人数比例的平均值为24.02%，是2020年A股全市场股权激励方案激励对象占总人数比例平均值11.17%的两倍多。由此可见，科创板公司对人才队伍建设的重视程度。其中有5家公司激励对象人数达到公司总人数的90%以上，几乎覆盖全员，分别为澜起科技、中微公司、晶丰明源、思瑞浦、君实生物，其中，澜起科技激励范围相对最高，占同期员工总数的96.84%。另外，在外籍人员的激励上，科创板67家企业公告的70个股权激励方案有30个方案包含外籍人员，占比42.86%。

由此可见，不管是常规类股权激励还是创新型股权激励，科创板企业均可根据自身的实际情况做出一些更具特色化的方案，除了上述的一些维度，亦可对激励对象进行分类，针对不同的激励对象进行不同的时间安排或业绩考核等设计。随着科创板股权激励相关规定的进一步放开，科创板企业的股权激励方案设计可以进行更多特色化的方案设计，科创板股权激励将得到进一步发展。

从定价角度来看，打破价格限制，也是科创板股权激励制度重要的创新之一。不同于A股核准制板块授予价格不得低于基准价均价5折的限制，科创板上市公司限制性股票被授予可自主定价的权利，有了更大自由度和灵活性。同时，为了避免企业出现高比例折扣的低价股权激励涉嫌利益输送、利益最大化等问题。在已经公告的70个股权激励方案中，有61个股权激励方案采用了自主定价的方式，但定价依据各有不同，定价参考依据主要包括首次公开发行价格、交易均价、首次公开发行后首个交易日收盘价或直接自主定一个价格。

在股权激励考核指标上，除了传统的业绩考核，部分科创板公司股权激励将创新性纳入考核体系，比如研发项目、项目产业化、专利情况等，以更贴合上市公司发展的阶段性目标，指标更清晰也具有一定的客观性，比以往一刀切的考核制度更科学合理更人性化。在科创板股权激励具体实践中，公司层面业绩考核指标的设置以财务指标为主，少部分公司创新加入研发指标，超过四分之三的激励方案使用了营业收入或营业收入增长率作为考核指标，君实生物、微芯生物等企业还将研发相关指标纳入考核。

迎接注册制下的股权激励常态化

2020年，科创板经历了注册制运营的一个完整自然年度，既有从IPO、到季报、中报、年报等所有公司都要经历的动作，也有再融资、并购、回购、股权激励等企业的自选动作，市场精彩纷呈、百花齐放。

作为专一、专注、专业于股权激励咨询23年的“荣正咨询”，我们也经历了创业以来最大的压力测试。根据“荣正咨询”一年一度的统计，2020年，全部A股上市公司股权激励实践在经历了2019年的短暂回撤后重拾升势，全年公告股权激励448例，超过了2018年的历史高点409例。其中，“荣正”服务165例，年度市占率为36.83%，有效市占率(聘请具有证券从业资格机构发表独立财务顾问的案例)高达近70%。

其中：

——按照公告的期数，240例为首期公告，208例为多期公告，甚至最多的已经是第8期;

——截至2020年12月31日，股权激励广度已经达到43.9%，股权激励深度已经达到1.539;

——科创板2020年公告了70例，其中已经出现了2期公告(期后事项：截止2021年4月30日，已经有3家科创板上市公司公告了第3期股权激励方案);截止2020年12月31日，科创板的股权激励广度仅仅用一年半不到的时间，就达到31.16%，超过了深主板15年的28.54%。

数据说话，为什么科创板股权激励探索和实践的热情如此之高?根本原因在于：对于传统行业，股权激励是奢侈品，有——更好、没有——也死不了;但是对于人力资本密集性的硬科技、创新型(包括技术创新、商业模式创新等)企业，股权激励已经是必需品。对于这些创新型企业，有股权激励不一定招得到人，但是没有股权激励，肯定招不来(牛)人(优秀人才)。

除了股权激励理念日益被中国越来越多的企业认知(包括但不限于上市公司、拟上市公司)，而且，越来越多的企业尝到了科学股权激励的好处，越来越像成熟市场经济国家的企业一样，让股权激励成为年终发红包那样的常态化动作，每1-2年就做一期。因为企业都是动态变化的，今年1000人，明年可能1500人了，如果只做一期股权激励，新加入的骨干员工、优秀员工、甚至是一个新CEO、新的总工程师就没有股权，这显然是荒唐的，企业内部就产生了新的激励需求。

作为市场经济国家并不新鲜的一种企业内部生产关系——股权激励日益成为中国公众公司、尤其是创新型公司的刚需，且日益常态化。

“荣正咨询”是国内股权激励咨询的始创者及领导品牌，且23年专一、专注、专业于“股权激励”及其延伸的市值管理领域，我们对股权激励的认知有辩证之心，对市场、法治、专业等长期保持着敬畏之心，我们寄望中国证券市场更加成熟和规范，优秀的上市公司层出不穷，“荣正”在其中亦能持续贡献一份绵薄之力!