波士顿咨询公司（BCG）与国泰君安联合发布《开放证券白皮书2022》

2022年10月10日，上海，波士顿咨询公司(BCG)联合国泰君安今日发布《开放证券白皮书2022》(下称《白皮书》)。白皮书显示，为应对 “十四五”发展阶段的高质量发展要求、不断升级的客户需求和持续加剧的市场竞争倒逼，证券业正面临必须要变且不得不变的关键节点，而开放合作将成为推动其转型的关键引擎。

《白皮书》围绕市场发展趋势、全球领先实践、关键路径指引、行业监管建言四个维度展开分析，以期与资本市场各参与方共创“开放证券”的发展新局面。

“开放证券” 是一种以平台化、生态化为导向，来促进能力整合，构建行业价值共同体的发展理念，将从思维、业务和技术三个层面来指引行业转型的发展方向：

思维开放：从“路径依赖，自我所有，零和博弈”到“动态规划，共享共有，共生共赢”;

业务开放：从“内生发展，各自为战，牌照经营”到“能量输出，资源整合，生态重塑”;

技术开放：从“竖井开放，封闭建设，自建自用”到“数据互联，技术互补，平台共建”。

顺应“开放证券”在上述三个层面的发展方向，未来证券行业将实现三大升级变革：一是推进专业服务能力的互补与升级，完善综合服务能力;二是推动技术的共享与创新，盘活数据资产价值，升级科技数据能力;三是连通内部和外部资源，通过高效整合与生态合作创新提升并释放平台化服务能力，建设平台生态模式。

借鉴海外证券市场经验，开放证券依据其不同的开放程度大致可分为三种：

“扩界”，是聚焦巩固其核心竞争力，强化客户服务能力;

“破界”，是着眼拓展服务能力边界，通过开放合作输出解决方案;

“无界”，则是通过进一步的价值体系重塑，真正达到共建、共赢的开放价值生态。

报告作者之一、BCG董事总经理、全球合伙人、BCG保险专项中国区负责人胡莹女士表示：“对比海外领先实践，中国头部券商在开放证券上已开始尝试性的创新，但整体发展仍处于萌芽阶段且仍面临诸多挑战。”

比如在思维层面，传统“以我为主”的竞争心态相对固化，且缺乏体系性的运作思路和缺乏行业性的路径指引。在业务层面，对于创新的内生驱动力不足，且资源支持与激励保障有限。在技术层面，烟囱式架构和数据孤岛导致的内部技术与数据不联通，难以有效支撑对外开放等，胡莹总结道。

“因此，‘ 开放证券’在中国国内证券行业的有效建设和落地，更需要体系化的建设方法和指引，”胡莹表示。

为推动开放证券的发展理念在实际的业务场景中落地，证券公司需要明确拓展的关键路径，即从客户的需求痛点出发，基于自身的能力优劣势，寻找相匹配的合作伙伴，形成可持续的业务模式。

同时，证券公司应建立开放创新文化，推动思维层面的开放与共识;完善组织与保障机制，推动业务层面的开放落地;强化科技与数据支撑，推动技术层面的开放互通。通过这三个层面建立相应的支撑体系，保障开放证券的有效推广。

报告指出，开放证券的实现离不开证券业内、金融同业和科技公司的开放合作：一是证券业内资源共享，推动行业整体效率提升;二是证券业与金融同业优势互补，共建综合金融服务生态;三是证券业与科技公司深化融合，驱动金融科技携手发展。

同时，监管机构在开放方向引领、创新试点支持和容错机制保障三个方面的统筹把控是开放证券得以健康有序发展的重要基础。

报告作者之一BCG董事总经理、全球合伙人程轶女士表示：“在‘开放证券’这一发展理念的倡议下，证券公司、银行和保险公司等金融同业将逐步实现从竞争到竞合再到共生共赢的转变。金融业与实体经济乃至千行万业的开放融合，在不远的未来，中国证券业将形成多层次的发展体系，不同类型的券商将着眼差异化的竞争能力构建，整个证券行业将会得到长足的发展与变革。”