大公国际发布东盟地区主权信用风险研究报告

12月2日，大公国际发布东盟地区主权信用风险研究报告。该报告显示，东盟国家主权信用级别处于全球中等偏低水平，除越南、菲律宾和柬埔寨外，其余国家均为投资级别，新加坡主权信用处于AAA最高级别。

报告指出，东盟地区长期饱受社会动荡的威胁，疫情背景下社会冲突再起，政治局势稳中承压;全球疫情扩散背景下东盟区域一体化取得新进展，但仍面临潜在挑战。东盟地区金融发展水平不均衡，存在房地产过热及信贷泡沫问题，为应对疫情冲击东盟国家普遍采取宽松货币政策以扩大信贷供给。疫情下，东盟国家银行体系面临盈利能力下滑和资产质量下降的风险，但得益于资本充足性良好及监管体系严格，区域金融体系总体保持稳健。

报告指出，东盟国家属于高度外向型经济，经济发展处于全球中等水平，疫情扩散背景下区域内国家经济普遍陷入严重衰退。短期内，随着疫情防控措施有序放开、疫苗接种的持续推进及各国经济复苏政策的有效实施，预计东盟经济将实现V形复苏。中长期来看，东盟地区经济保持良好的增长势头，但长期经济受政局稳定性低、地区发展不均衡、经济结构单一及外部脆弱性等因素制约。

受疫情影响，东盟国家财政赤字大幅上升，财政巩固政策及较低的融资成本为偿债来源安全性提供保障。经济下滑和财政赤字扩大导致东盟国家政府债务负担率攀升，短期内政府偿债压力急剧上升，但通畅的融资渠道和合理的债务结构保障偿债风险可控。

此外，报告还认为，尽管2020年东盟多国经常项目账户有所改善，但疫情下东盟地区外部脆弱性进一步凸显;东盟国家外债规模小幅上涨，但较为充裕的外部储备对偿债能力形成支撑。